Fed: Sẽ thắt chặt chính sách nhưng chưa cụ thể về thời điểm thắt chặt

© Reuters.

Theo Yasin Ebrahim

Investing.com - Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang nói chung đồng ý rằng ngưỡng bắt đầu thu hẹp lại việc mua trái phiếu hàng tháng của họ vẫn chưa được đáp ứng, mặc dù một số thành viên tin rằng các điều kiện để giảm bớt có thể đến sớm hơn trong bối cảnh nền kinh tế đang được cải thiện, theo biên bản của Cục Dự trữ Liên bang Họp tháng sáu.

"Tiêu chuẩn về 'tiến bộ đáng kể hơn nữa' của Ủy ban thường được coi là chưa được đáp ứng, mặc dù những người tham gia mong đợi tiến độ sẽ tiếp tục", biên bản cho thấy. Tuy nhiên, có những người tham gia khác dự báo các điều kiện "được đáp ứng sớm hơn một chút so với dự đoán của họ trong các cuộc họp trước đó do có dữ liệu đến."

Vào cuối cuộc họp trước đó vào tháng Sáu, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang giữ tỷ lệ chuẩn của mình trong phạm vi từ 0% đến 0,25% và tốc độ mua trái phiếu ở mức 120 tỷ USD hàng tháng.

Mặc dù chính sách tiền tệ không thay đổi đã được nhiều người mong đợi, nhưng ngân hàng trung ương đã đưa ra các dự đoán về thời điểm việc nâng lãi suất sẽ được tiến hành. Fed gợi ý về hai lần tăng lãi suất vào năm 2023 và báo hiệu khả năng lần tăng đầu tiên sẽ là vào đầu năm 2022.

Quan điểm có phần chặt chẽ đã khiến nhiều người ngạc nhiên. Chủ tịch Fed Jerome Powell xác nhận rằng chủ đề cắt giảm đã được thảo luận tại cuộc họp tháng 6.

Tuy nhiên, ngân hàng trung ương dường như không vội vàng bắt đầu giảm bớt do một số người tham gia muốn rằng ủy ban chờ thêm thông tin trong những tháng tới để "đánh giá tốt hơn về đường đi của thị trường lao động và lạm phát", theo biên bản.

Theo chương trình mua tài sản hiện tại của mình, Fed đang mua 40 tỷ USD chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp, hoặc nợ nhà ở và 80 tỷ USD trái phiếu Kho bạc mỗi tháng.

Sự khác biệt về việc giảm bớt mua MBS (HN:MBS) hay trái phiếu Kho bạc, hay cả hai đồng thời, cũng là một chủ đề tranh luận sôi nổi. Những người ủng hộ việc cắt giảm mua MBS nhanh hơn hoặc mua trước cho thấy cần phải hạ nhiệt thị trường nhà ở trong bối cảnh lo ngại về việc định giá. Trong khi một số người tham gia khác muốn giảm tốc độ mua của trái phiếu Kho bạc và MBS một cách tương xứng.

Sự phục hồi của thị trường lao động dường như là trung tâm của các cuộc trao đổi về ngưỡng thu hẹp của Fed, với lời nói của Powell về triển vọng tăng thêm việc làm vào cuối năm nay, dự báo rằng các vấn đề ngăn cản nguồn cung lao động hiện tại có thể sẽ suy yếu.

Powell nói trong cuộc họp báo vào ngày 16 tháng 6. “Tôi nghĩ điều đó rõ ràng và tôi tự tin rằng chúng ta đang trên con đường dẫn đến một thị trường lao động mạnh mẽ”.

Trong khi đó, tốc độ lạm phát khiến ủy ban không khỏi sửng sốt, mặc dù các thành viên tiếp tục tin rằng các yếu tố thúc đẩy lạm phát chỉ là nhất thời.

"Những người tham gia nhận xét rằng sự gia tăng lạm phát thực tế lớn hơn dự đoán, với sự thay đổi trong 12 tháng trong chỉ số giá PCE đạt 3,6% vào tháng 4. Những người tham gia cho rằng đà tăng bất ngờ do hạn chế nguồn cung trên thị trường và nhu cầu tiêu dùng tăng mạnh hơn dự kiến ​​khi nền kinh tế mở cửa trở lại", biên bản cho thấy.

Trong khi biên bản không đưa ra bức tranh rõ ràng hơn về thời điểm cắt giảm, một số người ở Phố Wall tin rằng Fed sẽ thắt chặt sớm.

Morgan Stanley (NYSE: MS) cho biết: “Chúng tôi hy vọng Fed sẽ đưa ra định hướng vào tháng 9 và thông báo giảm dần vào cuối quý 1 năm 2022, muộn hơn một quý so với sự đồng thuận”, nhà kinh tế của Morgan Stanley, Ellen Zentner cho biết trong một lưu ý.