Chứng khoán phái sinh Ngày 01/07/2021: Chờ đợi tín hiệu VN30-Index tại vùng 1,530-1,550 điểm

Chứng khoán phái sinh Ngày 01/07/2021: Chờ đợi tín hiệu VN30-Index tại vùng 1,530-1,550 điểm

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 01/07/2021: Chờ đợi tín hiệu VN30-Index tại vùng 1,530-1,550 điểm

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/06/2021. Basis hợp đồng VN30F2106 thu hẹp và đạt giá trị 0.20­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/06/2021. VN30F2107 (F2107) giảm 0.31%, còn 1,529.20 điểm; VN30F2108 (F2108) giảm 0.07%, còn 1,523 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) không thay đổi và đạt 1,520.20 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.03%, còn 1,522 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,529 điểm.­

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 0.33% và 2.25% so với phiên ngày 29/06/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2107 giảm 0.34% với 166,084 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2108 đạt 250 hợp đồng, tăng 20.77%.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 3 liên tiếp nhưng khối lượng mua ròng chỉ còn đạt 201 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 30/06/2021, hợp đồng F2107 tăng điểm tích cực trong phiên sáng. Tuy nhiên, sang phiên chiều, bên bán đã trở lại khiến giá hợp đồng bị thu hẹp đà tăng và chìm dần vào sắc đỏ. Kết phiên, hợp đồng F2107 đóng cửa ở mức gần như thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2107

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2106 thu hẹp và đạt giá trị 0.20­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2107 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/06/2021, VN30-Index giằng co khi tiệm cận vùng kháng cự 1,530-1,550 điểm (ngưỡng Fibonacci Retracement 161.8%). Mẫu hình nến Doji chứng tỏ sự phân vân của nhà đầu tư về triển vọng của chỉ số tại vùng này.

Tuy nhiên, chỉ báo MACD xuất hiện tín hiệu mua mới và chỉ báo Relative Strength Index vẫn tích cực. Những tín hiệu này cho thấy tình hình vẫn đang tích cực.

Mục tiêu gần nhất của chỉ số là vùng 1,530-1,550 điểm. Trong những phiên tới, nếu có thể vượt được vùng này thì đà tăng của chỉ số sẽ càng được củng cố. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch cũng cần duy trì trên ngưỡng trung bình 20 phiên để đà tăng của chỉ số được củng cố.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF