Chứng khoán phái sinh Ngày 08/09/2021: Tình hình không quá lạc quan

Chứng khoán phái sinh Ngày 08/09/2021: Tình hình không quá lạc quan

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 08/09/2021: Tình hình không quá lạc quan

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 07/09/2021. Basis hợp đồng VN30F2109 đảo chiều và đạt giá trị -3.10 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 07/09/2021. VN30F2109 (F2109) giảm 0.25%, còn 1,441 điểm; VN30F2112 (F2112) giảm 0.34%, còn 1,437 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.15%, còn 1,439.90 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.03%, còn 1,436.90 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,444.10 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 14.76% và 15.61% so với phiên ngày 06/09/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2109 tăng 14.80% với 167,859 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2112 đạt 351 hợp đồng, tăng 0.86%.

Khối ngoại trở lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 07/09/2021 chỉ đạt 232 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 07/09/2021, hợp đồng F2109 biến động giằng co quanh tham chiếu trong suốt phiên sáng. Nhưng sang phiên chiều, sự trở lại của bên bán đã khiến giá hợp đồng lao dốc nhanh chóng. Kết phiên, hợp đồng F2109 đóng cửa dưới mức tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2109

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2109 đảo chiều và đạt giá trị -3.10 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2109 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/09/2021, VN30-Index xuất hiện High Wave Candle sau khi vượt đường SMA 100 ngày. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa hoàn toàn lạc quan về triển vọng của chỉ số.

Hiện tại, đường SMA 50 ngày đang là kháng cự gần nhất của VN30-Index. Nếu đường này bị chinh phục thì chỉ số sẽ tiếp tục hướng đến đỉnh cũ tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm).

Chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục tăng sau khi vượt khỏi vùng oversold. Bên cạnh đó, chỉ báo MACD cũng đang hướng về gần đường signal. Nếu chỉ báo này cũng cho tín hiệu mua thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF