Chứng khoán phái sinh Ngày 10/01/2023: Nhà đầu tư tiếp tục bi quan?

Chứng khoán phái sinh Ngày 10/01/2023: Nhà đầu tư tiếp tục bi quan?

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 10/01/2023: Nhà đầu tư tiếp tục bi quan?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/01/2023. Basis hợp đồng VN30F2301 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.54 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/01/2023. VN30F2301 (F2301) tăng 0.25%, đạt 1,053.6 điểm; VN30F2302 (F2302) tăng 0.07%, đạt 1,046.7 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.49%, đạt 1,040.2 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 0.12%, đạt 1,031 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,061.14 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 09/01/2023, hợp đồng VN30F2301 hiện sắc xanh ngay từ đầu phiên, hợp đồng sau đó biến động nhẹ ở mức trên tham chiếu trong phiên sáng. Sang đến phiên chiều, áp lực bán nhiều hơn khiến đà tăng của hợp đồng dần bị thu hẹp và có thời điểm đã hiện sắc đỏ. Kết phiên, F2031 đóng cửa với mức tăng nhẹ 2.6 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2301

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2301 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.54 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2301 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh cùng giảm 20.1% so với phiên ngày 06/01/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2301 giảm 20.28% với 266,050 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2302 đạt 1,269 hợp đồng, tăng 36.31% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 09/01/2023 đạt 1,990 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: AiVIFFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/01/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/01/2023, VN30-Index liên tiếp hình thành những cây nến có thân nhỏ cho thấy tâm lý giằng co kéo dài của nhà đầu tư.

Chỉ số đang tiến tới gần đường SMA 100 ngày, nếu VN30-Index có thể cắt lên đường trên thì xu hướng hồi phục trong trung hạn sẽ có thể quay trở lại mạnh mẽ hơn.

Khối lượng giao dịch quay trở lại dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy dòng tiền đang rất thận trọng trước những diễn biến khó lường của thị trường.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/01/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2303, GB05F2306 và GB05F2309 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF