Chứng khoán phái sinh Tuần 20-24/09/2021: Hướng tới vùng đỉnh tháng 07/2021

Chứng khoán phái sinh Tuần 20-24/09/2021: Hướng tới vùng đỉnh tháng 07/2021

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Tuần 20-24/09/2021: Hướng tới vùng đỉnh tháng 07/2021

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/09/2021. Basis hợp đồng VN30F2110 đảo chiều và đạt giá trị 1.21 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/09/2021. VN30F2110 (F2110) tăng 1.12%, đạt 1,456.80 điểm; VN30F2111 (F2111) tăng 0.54%, đạt 1,455.50 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0.72%, đạt 1,453 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 1.23%, đạt 1,453 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,455.59 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 8.12% so với phiên ngày 16/09/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2110 tăng 643.86% với 133,478 hợp đồng được khớp lệnh.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 4 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch cuối tuần tăng mạnh và đạt 2,395 hợp đồng.

Hợp đồng F2110 đã có một tuần đầy biến động. Giá hợp đồng lao dốc nhanh chóng trong hai phiên đầu tuần. Tuy nhiên, bên mua đã ngay sau đó trở lại và giúp hợp đồng leo dốc mạnh mẽ. Kết tuần, hợp đồng F2110 tăng điểm ấn tượng và đóng cửa ở mức cao nhất trong tuần.

Đồ thị intraday của VN30F2110 trong giai đoạn 13-17/09/2021

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2110 đảo chiều và đạt giá trị 1.21 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2110 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 17/09/2021, VN30-Index tiếp tục tăng điểm và vượt khỏi đường SMA 50 ngày. Nếu đà tăng vẫn được duy trì thì VN30-Index sẽ có cơ hội hướng tới vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm).

Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch tăng cao và trở lại trên ngưỡng trung bình 20 ngày gần nhất sau một quãng thời gian biến động dưới ngưỡng này. Điều này thể hiện các nhà đầu tư đang giao dịch sôi động trở lại.

Chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD vẫn đang tích cực. Điều này đang củng cố thêm cho đà tăng của chỉ số.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF