Chứng khoán phái sinh Tuần 28/06-02/07/2021: Nhịp tăng đã trở lại?

Chứng khoán phái sinh Tuần 28/06-02/07/2021: Nhịp tăng đã trở lại?

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Tuần 28/06-02/07/2021: Nhịp tăng đã trở lại?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/06/2021. Basis hợp đồng VN30F2107 mở rộng và đạt giá trị 4.70 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/06/2021. VN30F2107 (F2107) tăng 1.14%, đạt 1,505 điểm; VN30F2108 (F2108) tăng 1.18%, đạt 1,499.10 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 1.21%, đạt 1,496 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 1.35%, đạt 1,496 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,500.30 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 9.08% và 8.71% so với phiên ngày 24/06/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2107 giảm 9.17% với 186,128 hợp đồng được khớp lệnh. Hợp đồng F2108 đạt 571 hợp đồng, tăng 26.33%.

Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 2 liên tiếp với khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 25/06/2021 chỉ đạt 174 hợp đồng.

Hợp đồng F2107 đã có một tuần biến động giằng co quanh tham chiếu trong hầu hết thời gian. Tuy nhiên, hợp đồng F2107 đã kịp lấy lại đà tăng trong phiên cuối và đóng cửa ở mức cao nhất trong tuần.

Đồ thị intraday của VN30F2107 trong giai đoạn 21-25/06/2021

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2107 mở rộng và đạt giá trị 4.70 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2107 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/06/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 25/06/2021, VN30-Index đà ngừng trạng thái giằng co khi tăng mạnh với cây nến xanh cho thấy sự lạc quan đang trở lại.

Bên cạnh đó, chỉ báo Relative Strength Index đang hướng về trendline tăng ngắn hạn đã được thiết lập từ trước và chỉ báo MACD đang về gần đường signal. Nếu chỉ báo này cho tín hiệu mua mới thì tình hình sẽ khả quan hơn.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện khi nằm dưới mức trung bình 20 phiên. Điều này cho thấy dòng tiền của chỉ số vẫn còn khá yếu.

Nếu đà tăng này tiếp tục được duy trì thì VN30-Index nhiều khả năng sẽ hướng đến test vùng kháng cự gần nhất 1,530-1,550 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 161.8%). Ngược lại, đường Middle sẽ là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số nếu trạng thái điều tiếp tục diễn ra.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/06/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF