Dragon Capital tích cực giải ngân "bắt đáy" DGC, FRT, VHC, KDH,... sau khi nâng tỷ trọng tiền mặt lên mức kỷ lục

 Trước bối cảnh VN-Index liên tục phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ và tạo đáy mới, trong 2 tháng 9 và 10 quỹ Dragon Capital dồn dập thoái vốn khỏi nhiều doanh nghiệp Việt và nâng tỷ trọng tiền mặt lên đáng kể. Trong đó, VEIL đã đưa tỷ trọng tiền mặt về 9,49%, đây cũng là ngưỡng cao nhất trong lịch sử của quỹ tỷ đô nhà Dragon Capital .

Tuy nhiên, gần đây, khi các cổ phiếu đã mất khoảng 30% - 60% so với hồi cuối tháng 10/2022, VN-Index trượt về vùng 911 điểm (chốt phiên 15/11), nhà đầu tư ngoại đang miệt mài gom ròng với phiên mua ròng thứ 7 liên tiếp. Dòng tiền quỹ ngoại Dragon Capital cũng đã quay trở lại thị trường Việt Nam.

Sau thoái bớt vốn để tái cơ cấu danh mục, phiên 11/11, Dragon Capital đẩy mạnh rót ròng vào các mã như: Hóa chất Đức Gian (DGC (HM:DGC)), PVDrilling (PVD (HM:PVD)), FPT (HM:FPT) Retail (FRT (HM:FRT)), Vĩnh Hoàn (VHC (HM:VHC)), Hà Đô (HDG (HM:HDG)), Nhà Khang Điên (KDH),...

Ngày 11/11, nhóm quỹ Dragon Capital thông báo đã hoàn tất giao dịch mua vào 19 triệu cổ phiếu KDH để nâng sở hữu từ 4,99% lên 7,64% vốn điều lệ và chính thức trở thành cổ đông lớn của Nhà Khang Điền (HM:KDH). Tạm chiếu theo giá đóng cửa phiên diễn ra giao dịch của KDH là 20.200 đồng/cp, nhóm Dragon Capital đã bỏ ra 383,8 tỷ đồng để hoàn tất thương vụ.

Cùng ngày, quỹ CTBC Vietnam Equity Fund, thành viên Dragon Capital đã bỏ ra khoảng 20,7 tỷ để mua vào 300.000 cổ phiếu FRT để nâng sở hữu từ 4,98% lên 5,23% vốn điều lệ. Sau giao dịch, nhóm quỹ liên quan Dragon Capital chính thức trở thành cổ đông lớn tại FPT Retail.

Đồng thời, Dragon Capital mua tổng cộng 980.000 DGC nâng tổng sở hữu  của cả nhóm nhà đầu tư nước ngoài tăng từ 6,9151% lên 7,1731%, tương đương số lượng cổ phiếu sở hữu tăng lên 27.241.980 đơn vị.

Tạm tính theo giá kết phiên 11/11 là 61.400 đồng/cp, ước tính nhóm quỹ ngoại Dragon Capital phải chi hơn 60 tỷ để hoàn tất giao dịch trên.

Trước đó, ngày 10/11, nhóm quỹ Dragon Capital đã thực hiện thành công giao dịch mua vào tổng cộng 282.500 cổ phiếu VHC, theo đó, tỷ lệ sở hữu của cả nhóm tăng từ 5,85% lên mức 6%. Tạm tính theo thị giá VHC đóng cửa ngày diễn ra giao dịch thương vụ đạt khoảng 21 tỷ đồng.

Nhóm quỹ này cũng vừa chi khoảng 16,5 tỷ để mua vào 600.000 cổ phiếu HDG để nâng sở hữu từ 9,79% lên 10,04% vốn điều lệ. Trong đó, CTBC Vietnam Equity Fund mua vào 500.000 cổ phiếu và Norges Bank mua vào 100.000 cổ phiếu. Thời gian thực hiện giao dịch là 9/11.

Cũng trong ngày 9/11, nhóm quỹ Dragon Capital vừa mua thêm 1,1 triệu cổ phiếu PVD để nâng sở hữu từ 8,91% lên 9,11% vốn điều lệ. Trong đó, quỹ CTBC Vietnam Equity Fund mua vào 1 triệu cổ phiếu và quỹ Norges Bank mua vào 100.000 cổ phiếu.

Đáng chú ý, kể từ đầu tháng 9/2022, Dragon Capital đã gom mạnh PVD dù PV Drilling ngập trong thua lỗ. Cụ thể, quỹ này đã mua 8,8 triệu đơn vị chỉ trong 2 tháng. 

Trước xu hướng khối ngoại tích cực gom ròng, câu hỏi được các nhà đầu tư quan tâm là liệu thị trường đã tạo được điểm cân bằng vững chắc hay chưa?

Tuy nhiên, các chuyên gia Việt Nam nhận định rằng các chỉ báo vẫn tiêu cực, quán tính giảm rõ nét có thể khiến VN-Index lùi về ngưỡng 800. Dù vậy, tín hiệu tích cực là, phiên sáng nay (16/11) sau khi chỉ số vế sát ngưỡng 800 nhằm kiểm định cung cầu, dòng tiền bắt đáy đã nhập cuộc thị trường đã được kéo lên một cách ngoạn mục. Tạm dừng phiên sáng, Vn-Index tăng 8,01 điểm lên 919,91 điểm.

Tuy nhiên, ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng Chứng khoán SSI (HM:SSI) cho rằng xác suất thị trường có thể tạo đáy ngay trong tháng 11 tương đối khó. Bởi vì ngắn hạn có thể được nhưng trong dài hạn cần phải có các yếu tố vĩ mô ổn định một cách tốt hơn, nhất là thị trường, doanh nghiệp và thanh khoản.

Điều gì ở thị trường Việt Nam đã hấp dấn Dragon Capital?

Tại Việt Nam, bên cạnh câu chuyện lãi suất, các sự việc sai phạm trên thị trường chứng khoán và trái phiếu đang được xử lý cũng ít nhiều tác động đến tình hình giao dịch trên thị trường.

Trong bối cảnh đó, hiệu quả hoạt động của các quỹ đầu tư chứng khoán trên thị trường đều không được tích cực, các quỹ đầu tư DCDS, DCBC của Dragon Capital đã có mức sụt giảm dẫn đến việc các nhà đầu tư vào quỹ trong thời gian này không khỏi lo lắng.

"Là những người điều hành quỹ, chúng tôi đang tập trung cải thiện hiệu quả đầu tư, linh hoạt hơn trong trong chiến lược tái cấu trúc danh mục cho thật phù hợp với tình hình thị trường và tìm ra những cơ hội sinh lời tốt nhất", Dragon Capital chia sẻ.

Nhóm quỹ ngoại này cho biết đã có những thay đổi về cách tiếp cận và kỹ thuật đầu tư để có thể cải thiện tình hình. Và việc thay đổi sẽ cần thời gian để phản ánh hiệu quả đầu tư vào kết quả. Dragon Capital đã tích cực thực hiện các điều chỉnh và tối ưu danh mục để hy vọng thu hẹp được khoảng cách với chỉ số tham chiếu VN-Index.

Mặc dù hoàn cảnh thị trường sau tháng 4 thị trường tiếp tục có nhiều biến động không lường trước được và trở nên tiêu cực hơn nhưng  hỉ trong 3 tháng từ 8/2022 tới hết tháng 10/2022, khoảng cách giữa hai quỹ và thị trường đã rút ngắn đáng kể xuống chỉ còn dưới 2%. 

Tại thời điểm này, Dragon Capital cho biết vẫn tiếp tục kiên trì theo dõi sát sao thị trường và có những biện pháp giao dịch phù hợp để tiếp tục củng cố và tối ưu hiệu quả của các quỹ.

Công ty quản lý quỹ này cũng chia sẻ rằng trong nhiều năm gắn bó đồng hành cùng thị trường Việt Nam, đây không phải lần đầu Dragon Capital trải qua những biến động và nếu xét hiệu quả đầu tư 10 năm trở lại đây thì các quỹ đầu tư chứng khoán như DCDS, DCBC đều có hiệu quả vượt VN-Index và nằm trong nhóm dẫn đầu thị trường.

Do đó dù thị trường trong thời gian tới có thể phát sinh thêm những diễn biến mới hay không, Dragon Capital hy vọng nhà đầu tư tiếp tục kiên trì và kiên nhẫn với khoản đầu tư của mình vì có thể việc thoái vốn giai đoạn này sẽ khiến cho việc tái đầu tư trở nên đắt đỏ hơn trong tương lai.

Trong báo cáo cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán tháng 11, Chứng khoán ACBS đánh giá, P/E trung bình của VN-Index giảm sâu hơn từ 12,2 xuống 10,7 đang đưa định giá về mức hấp dẫn hơn so với các thị trường ngang hàng và đem đến mức giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư đang nắm giữ tiền mặt có thể tích lũy cổ phiếu ở mức định giá tương đối thấp. ROE hiện tại của VN-Index là khoảng 15,4%, trong số các thị trường có tỷ suất sinh lợi cao nhất.

Trong ngắn hạn, ACBS kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục biến động do thiếu chất xúc tác rõ ràng để kéo tâm lý nhà đầu tư thoát khỏi trạng thái thiếu niềm tin. Tuy nhiên mức định giá thấp so với lịch sử có thể đem lại cho các nhà đầu tư dài hạn cơ hội để tích lũy chứng khoán ở mức định giá hấp dẫn.

ACBS nhấn mạnh "Chúng tôi kỳ vọng rằng các ngành bán lẻ, thực phẩm & đồ uống và vận tải có thể được hưởng lợi nhờ tăng trưởng của doanh số bán lẻ trong nước khi mùa lễ hội cuối năm sắp đến".