Rủi ro đã phản ánh vào CP. Khả năng tăng lãi suất Q4, đầu năm sau? Thị trường 14/1

© Reuters

Theo Dong Hai

AiVIF.com – Thị trường Việt Nam sẽ kết thúc một tuần giao dịch với 3 tin tức mới: Với mức giảm mạnh 27% so với đầu năm, định giá cổ phiếu đã giảm xuống mức thấp trong lịch sử là 8,8 lần năm 2022, cho thấy rủi ro phần nào đã phản ánh vào giá cổ phiếu, đồng thời Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ tăng lãi suất tiếp tục vào quý 4 và đầu năm sau? Tỷ giá USD giảm mạnh… Dưới đây là nội dung chính tin tức trong phiên giao dịch cuối tuần, thứ Sáu ngày 14/10.

1. Khả năng tăng lãi suất vào Q4 và đầu năm sau khi rủi ro đã phản ánh vào cổ phiếu?

Thị trường chứng khoán trải qua tháng 9 đầy khó khăn với việc chỉ số VN-Index giảm 13,1% về mức thấp nhất trong năm 2022. Áp lực giảm điểm tới từ tình hình thế giới khi lạm phát của Mỹ vẫn ở mức cao và Fed duy trì quan điểm tiếp tục thắt chặt tiền tệ, theo Dragon Capital.

Các khó khăn cho thị trường chứng khoán trong nước có thể vẫn còn tồn tại bất chấp khi thời gian thanh toán đã giảm từ T + 3 xuống T + 2,5, thanh khoản trung bình hàng ngày vẫn đi xuống. Hạn mức tín dụng của các ngân hàng hoặc về việc sửa đổi Nghị định 153 chưa được cải thiện, điều chỉnh việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp vẫn tồn tại.

Chiều ngược lại, nhóm ngành phòng thủ thể hiện vai trò bảo vệ, cụ thể các cổ phiếu chăm sóc sức khoẻ và F&B chỉ giảm từ 2% đến 4%. Ngoài ra, các công ty bảo hiểm cũng giảm ít hơn so với thị trường chung từ việc hưởng lợi lãi suất tăng.

Tuy rằng thị trường đã không thể trụ vững trước những rủi ro từ thị trường toàn cầu, khi lo ngại về suy thoái toàn cầu đang gia tăng, nền kinh tế Việt Nam vẫn tăng trưởng mạnh mẽ. GDP 9 tháng đầu năm tăng 8,8%, thặng dư thương mại đạt 6,3 tỷ USD và lạm phát vẫn ở mức mục tiêu của Chính phủ là 4%.

Đối với thị trường chứng khoán trong nước, sau khi giảm mạnh 27% so với đầu năm, định giá cổ phiếu đã giảm xuống mức thấp trong lịch sử là 8,8 lần năm 2022. Số lượng cổ phiếu có giá nằm trên đường trung bình 50 ngày chỉ còn 2%, đây là mức thấp nhất trong lịch sử và chỉ số RSI đang hướng về mức đáy giai đoạn Covid. Nhưng điều quan trọng là cần phải theo dõi xu hướng lãi suất và những diễn biến mới về tình hình quốc tế.

Nền kinh tế trong nước trong tháng 9 ghi nhận các chỉ số của nền kinh tế đều rất ấn tượng, đặc biệt trong đó là lĩnh vực thương mại với xuất khẩu 9 tháng đầu năm tăng 17,3%, đóng góp phần lớn bởi khối FDI; nhập khẩu tăng 13%, và kết quả là thặng dư 6,5 tỷ USD. Trái ngược với mức thâm hụt 1,9 tỷ USD của cùng kỳ năm trước, Việt Nam năm nay đã thể hiện sự vượt bậc trong nỗ lực xoay chiều cán cân thương mại. Điều này thể hiện rằng tồn kho của nguyên liệu đầu vào đã được đưa vào xử lý, các vướng mắc của chuỗi cung ứng cũng được giảm thiểu, và với khả năng phát triển sản xuất các sản phẩm có giá trị ngày một cao.

Tuy vậy, vẫn có dự báo lạm phát tại Việt Nam tới cuối năm có thể sẽ vượt mức mục tiêu là 4%, và rất nhiều nhận định cho rằng con số này thậm chí còn thấp hơn sự thật. Tuy nhiên, tương tự như các quốc gia khác tại châu Á, lạm phát tại Việt Nam vẫn đang được kiểm soát tốt ở ngưỡng an toàn, và chủ yếu tới từ các yếu tố nhập khẩu thay vì nội tại của nền kinh tế.

Nghị định 65 sửa đổi Nghị định 153 quy định về chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đã được ban hành với nhiều quy định chặt chẽ hơn.

Về xu hướng lãi suất, tuỳ thuộc vào động thái của Fed, dự báo có thể NHNN có khả năng tăng thêm 100 điểm vào quý 4 và có khả năng tiếp tục tăng vào quý 1 đầu năm tới. Tương tự với các quốc gia châu Á khác, lãi suất có xu hướng tăng sẽ giúp hạn chế đà tăng của USD, NHNN đồng thời sẽ có biện pháp để giữ ổn định tỷ giá vào cuối năm.

2. Tỷ giá USD giảm mạnh

Sáng ngày 14/10, Chỉ số Đô la Mỹ đo lường biến động của USD với rổ 6 đồng tiền chủ chốt (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF) ở mức 112,45 điểm, giảm 0,76%.

USD cũng đã nhanh chóng đạt đỉnh 32 năm so với đồng yên Nhật là 147,665, sau đó giảm xuống mức 147,25 yên.

Đồng Euro cũng giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần so với USD, sau đó tăng trở lại 0,7%, đạt mức 0,9773 USD.

USD đã tăng vọt so với đồng franc Thụy Sĩ, chạm mức cao nhất kể từ tháng 5/2019 và chốt phiên ở mức tăng 0,2%, đạt mốc 0,9995 franc.

Về lạm phát, chỉ số giá cả tiêu dùng cá nhân (PCE) liên tục leo thang trong những tháng gần đây, với mức 6,3% ghi nhận tại tháng 7. PCE lõi (không bao gồm giá nhiên liệu và giá thực phẩm) cũng tăng tới 4,6%. Bên cạnh đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần cũng tăng 8,3% và CPI lõi tăng 6,3%.

Tại thị trường trong nước, chốt phiên giao dịch 13/10, tỷ giá trung tâm USD/VND tại Ngân hàng Nhà nước ở mức 23.497 đồng/USD. Tỷ giá tham khảo USD tại Sở giao dịch Ngân hàng Nhà nước giữ ở mức 23.925 đồng. Sáng 14/10, tỷ giá USD/VND tại Ngân hàng Thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam (HM:VCB)được niêm yết ở mức 23.890 - 24.200 đồng/USD (mua - bán). Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công thương Việt Nam (HM:CTG) niêm yết ở mức 23.920 - 24.202 đồng/USD (mua - bán), tại BIDV (HM:BID) là 23.910 - 24.190 đồng/USD (mua - bán). Cũng trong sáng nay, tỷ giá đồng euro tại Vietcombank là 22.715 - 23.986 đồng/EUR (mua - bán), Vietinbank niêm yết 22.754 - 24.044 đồng/EUR (mua - bán), BIDV niêm yết mức giá 22.894 - 23.950 đồng/EUR (mua - bán).