Vì sao cảnh báo năm 1999 của Warren Buffett vẫn có thể đúng cho đến nay?

© Reuters.

Theo Dong Hai

AiVIF.com - Warren Buffett tại Sun Valley, Idaho, với một lời cảnh báo không được ưa chuộng – lời cảnh báo mà những người nhìn xa trông rộng lại không muốn nghe.

Các nhà lãnh đạo công nghệ đều muốn thay đổi thế giới và đã kiếm được nhiều tiền nhờ điều đó.

Và trong một năm mà một số cổ phiếu công nghệ tăng gấp 27 lần, nhiều người đang đầu tư vào các khoản đầu tư với mức định giá cao ngất trời mà họ cảm thấy ổn.

Có những cái gật đầu lịch sự khi Buffett đưa ra cảnh báo đó.

Buffett cảnh báo đám đông rằng họ đang kỳ vọng quá nhiều vào dài hạn. Ông chỉ ra một số giai đoạn trong lịch sử Hoa Kỳ gần đây khi nền kinh tế Hoa Kỳ đã tăng gấp đôi, gấp ba hoặc thậm chí gấp năm lần về giá trị – nhưng thị trường chứng khoán chẳng đi đến đâu vì ngay từ khi được định giá quá cao.

Buffett thừa nhận hiệu suất tăng vọt của thị trường trong những năm gần đây. Nhưng điều này sẽ làm cho các nhà đầu tư thận trọng. Ông cảnh báo, theo thời gian, thị trường sẽ bắt kịp với mức định giá cao ngất ngưởng đó.

Buffett đã đúng khi cảnh báo về sự thận trọng vào cuối năm 1999. Sự sụp đổ khét tiếng của bong bóng dot.com – bong bóng sẽ khiến Nasdaq sụt giảm tới 75% và chứng kiến những cái tên quen thuộc như Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) và Amazon.com (NASDAQ:AMZN) đã giảm hơn 80% giá trị vốn hóa thị trường – chỉ còn vài tháng nữa.

Trong vòng chưa đầy một năm, giá cổ phiếu của Microsoft (NASDAQ:MSFT) sẽ giảm 34% và phải mất 14 năm để cổ phiếu của công ty trở lại mức của năm 1999.

Andy Grove, người sáng lập Intel (NASDAQ:INTC) sẽ thấy công ty của mình còn làm ăn tệ hơn nữa. Intel lãi 24% trong 17 năm tới, chỉ bằng một nửa so với mức lãi 58% của S&P 500.

Lịch sử lặp lại?

Gần hai năm trước, Charlie Munger, đối tác của Buffett tại Berkshire Hathaway Inc (NYSE:BRKa), đã đưa ra cảnh báo của riêng mình về một cơn cuồng nhiệt nguy hiểm trên thị trường, nói rằng các nhà đầu tư “đang ở rất gần bờ vực của việc đùa với lửa”.

Diễn biến của thị trường chứng khoán trong năm qua đã xác thực quan điểm đó. S&P 500 đã giảm hơn 22%, kết thúc 14 năm lịch sử thị trường giá lên. Và trong những đợt thị trường sụt giảm mạnh tương tự như những gì công nghệ đã phải gánh chịu trong năm 2000 và 2001, những gã khổng lồ công nghệ như Tesla (NASDAQ:TSLA), Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon.com (NASDAQ:AMZN) và Meta Platforms (NASDAQ:META) đã đánh mất hàng nghìn tỷ đô la giá trị thị trường.

Và đó không chỉ là các công ty giao dịch công khai – tài trợ cho các công ty khởi nghiệp đã giảm 23% trên toàn cầu trong năm qua. Rõ ràng, đã có một sự thay đổi trong tâm lý thị trường.

Các nhà đầu tư không còn phấn khích và bị thúc đẩy bởi nỗi sợ bỏ lỡ các khoản lợi nhuận có thể đạt được. Bây giờ họ đang bối rối sau gần một năm suy thoái thị trường kéo dài. Và điều này khiến chúng ta nhớ đến những lời khôn ngoan hơn từ Buffett: hãy tham lam khi người khác sợ hãi.

Điều đáng chú ý là các cổ phiếu công nghệ bị ảnh hưởng nặng nề nhất trong đợt bán tháo công nghệ lớn gần đây nhất đã phục hồi hơn 2.000% mỗi năm trong những năm tới. Có thể các nhà đầu tư ngày nay đang đối mặt với một giai đoạn tương tự.